1rex Name and picture from twetch — not on-chain. The signature is; the profile is not.

这段话足够理性，足够现实，也足够冷血，却道出了股票投资获利的本质。购买股票是购买一个公司的一部分。因为是小股东，你必然要失去很多权利，有很多劣势，但通过安全边际和投资组合，你能抵消一些劣势。而且，当股市疯狂时，你可以把股票用高价卖给狂热的买家，获得巨大的收益，而丝毫不必在道义上有任何负罪感。

快快扫了一眼央行最新公布的数据，超储率1.11%左右，货币乘数7.15，可能离降准、发粉，或其他方式增加基础货币不远了。 ​​​​

这些都是重要的负面因素，但是如果用打折的价格仔细选择一组投资，这么做能把某一个方面的不良情况降到最低，比如难以改变的管理方面的问题。而且，偶尔还会有一个能够抵消负面因素的优势。这个优势可以具有重大的价值，但是在购买股票时不必付出任何代价。这与股票市场定期趋于过度繁荣有关。这种过度繁荣能让买卖公司的一小部分股票时获得极高的价格，远高于私人谈判决定的价值。在这种时候，持有的股票能以比拥有整个公司时更高的价格全部卖出。而且，由于证券市场不涉及个人感情，把股票（高价）卖给这些不知情的买家不必承担道义上的恶名。”

推荐电视剧《Man in the High Castle》讲在一个平行宇宙，纳粹轴心国胜利，美国被占领，由德国和日本瓜分。东边的美国人崇拜元首，西边的美国人热爱日本文化。脑洞很大，引人思考。如果未来真的有几个平行宇宙，你愿意自豪的生活在元首的世界里吗？ ​​​​

这段话足够理性，足够现实，也足够冷血，却道出了股票投资获利的本质。购买股票是购买一个公司的一部分。因为是小股东，你必然要失去很多权利，有很多劣势，但通过安全边际和投资组合，你能抵消一些劣势。而且，当股市疯狂时，你可以把股票用高价卖给狂热的买家，获得巨大的收益，而丝毫不必在道义上有任何负罪感。

很多人说巴菲特不看经济，只买好公司。真正懂巴菲特的都应该知道有好生意还必须有好价格。有的是好生意，如腾讯。但价格呢？估值呢？不要半吊子巴菲特。巴菲特是长期宏观趋势的大师，但从不对外说。掌管几千亿的资产，完全不看宏观？巴菲特对外说的，不一定就100%是他做的。他做的，不一定说。他买股票可能告诉你，卖股票从不告诉你。

从逻辑上看，很多宣传口的做法叫Strawman稻草人，先设立一个靶子，然后打击，证明倍评论者错误，自己正确。这个在儿童逻辑教程中已经讲的非常清楚了。推荐阅读Fallacy Detective系列儿童逻辑教程。普及逻辑，一定要从娃娃抓起，刻不容缓。

70城房价同比增长创下2016年2月以来最低，为4.75%。 ​​​​

银行钱荒，或者所谓负债荒，本质是准备金荒，基础货币荒。数字货币远水解不了近渴，央行直接买债，创造基础货币是唯一解决办法。 ​​​​

货币的演化伴随着人类的进步，生产力的发展。以物易物，极大的制约了生产力。因为生产太多也没用，没法交换太多。金银货币的出现，促进了贸易。信用货币的出现，进一步消除了制约生产力发展的金银数量限制。但是，如果信用货币发展到了信用货币的最大需求只是为了获得更多信用货币（房地产，76%），会如何发展？

很多人不明白，“印”了这么多钱，M2都213万亿了，怎么还会钱荒呢？其实，正是因为“印”了太多钱，僧多粥少，才会钱荒。这213万亿大部分是信用，是无中生有而来的。而基础货币和准备金并没有增加。金融不简单，不仔细琢磨，无法领悟。哪个领域都是如此。 ​​​​

假如在金本位的社会，全社会就100两金子。现在有一个钱庄，金子存在钱庄，平时由于金子转账只是在钱庄内记账，所以金子不会流出钱庄，金子一直留在钱庄。钱庄看到这个现象，找到了赚钱的方式。虽然自己替别人保管金子，但还是把存的金子借给外人，外人再支付给别人做生意。最后，还是100两金子，但是有10个人每人都有100两金子。只要没人取现，把金子带走，这个游戏可以进行很久。

银行间接融资创造信用与直接融资的最大区别在于“共享拥有”。如果你有100块钱，借给朋友。你就没有这100块了。但是，你这100块存银行。你还拥有这100块，但很大概率这100块已经借给别人了。目前的情况下，银行系统是10个人每个人都拥有100块，“共享拥有”。仅凭直接融资是做不到的。美国的直接融资可能只是表象，也要靠海外离岸的美元间接融资。

一句话总结一个系统。金本位：Gold is money, nothing else. 纸币信用货币系统：基础货币才是真钱，其他的都是信用。联系汇率美元系统：只有美元才是真钱，其他都是信用。 ​​​​

信用去哪，哪的价格就涨。美国资产价格的十年牛市可能就是因为离岸美元系统的信用创造。美国股市最近的上涨也可能是离岸美元系统的信用扩张。这与美元指数下降在逻辑上是吻合的。如果未来离岸美元系统收缩，则美国资产价格很有可能也下降，美元反而可能上涨。 ​​​

如果没有信念和信仰，没有道德，只臣服于金钱、暴力、性，人比猪狗强在哪？ ​​​​

如果突然获得了与身体不匹配的巨大力量，你的关节和骨骼都会严重受损。

有绝大多数人不知道的事情发生，所以央行才会QE。没事一般人不会随便化疗。

离岸美元系统为什么一定要有高质量抵押物，如美国国债？因为离岸美元系统与美国国内的银行系统不同。美国国内银行系统是只有美联储发行的基础货币是货币，其他的都是信用。而离岸美元系统则没有基础货币，100%全是信用。为了解决这个问题，离岸美元银行系统，购买美债，自己创造基础货币。因为美联储的基础货币也是购买美债而产生的。切断这个渠道，等于断了一个银行的准备金和基础货币。

对信用货币系统最懂的可能是央行，其次是顶级卖方的银行分析师。教科书里根本没有，因为这真是一个秘密，不想让太多人知道。可能只有Richard Werner教授的思考更接近现实。 ​​​​

你所接触到的货币，其实都是信用，但是信用的等级不同。基础货币是央行开的欠条，是央行信用。纸币是基础货币。其他所有的，都是银行和金融机构信用。当代社会，离开信用谈货币，是缘木求鱼，还活在金银作为一般等价物交换的古代。 ​​​​

大隐隐于市。最高的秘密就是日常生活每天都见，但是都是错误的观念。信用的秘密就是如此。只有心无偏见，求知若渴，努力思考，才能触及皮毛。 ​​​​

有人认为货币的本质是交换。没那么简单，货币不是单独存在的，而是一定要在一个系统中。目前所有的货币都是部分准备金银行信用系统，都是信用。脱离了这个大背景谈货币的本质才是只见树木，不见森林。单纯的交换只在金银时代才有。 ​​​​

信用的秘密，不是那么容易被发现的。系统的运行机制，系统的命门需要仔细思考。从历史的角度分析系统的演变，有了对比，就更容易想清楚了。金本位时代，除了银行里的黄金，所有的钱，所有的，都是信用。这就是为什么摩根说“黄金是货币，其他的都是信用。” 纸币信用货币时代，除了基础货币，所有的钱，所有的，都是信用。现代社会是信用社会。

做空的最高形式是做多，比如做多波动性；做多的最高形式是做空，比如做空人民币买房。 ​​​​

你所接触到的货币其实都是信用，包括基础货币是央行的信用，信用货币是商业银行的信用，而商业银行的信用与资产质量有关。这就是为什么秘笈最后的免责条款说“坏账太多，后果难测”。如果资产质量问题严重，你的钱还是可能受损的。虽然存款保险保50万，但多余的就难说了。而且，最终还是要央行印钱，以稀释央行的信用来担保。这些信用，跟产能，跟土地，跟军事实力有关吗？

想起在朋友圈看到的一个广告词，慧根不如会跟，太牛逼了 ​​​​。

除了被遗忘的，没有什么是新的东西—-贝尔女士

上一次我感觉到处都是股神、币神、千万富翁、亿万富翁的时候是2017年底，上上一次是2015年上半年。

他们用上次一样的语气说：这次不一样，这次是永恒牛市。

所以是保美元还是保美股呢？btc肯定不是美国政府美联储要考虑的，以史为鉴，1929年危机前美国选择了印钞维持住泡沫，但最后印钞也没用了，市场崩盘进入大萧条时期。
2008年美国一开始不救市，雷曼直接倒闭了，不得已美国选择了印钞，救市，用了四年多时间慢慢恢复。

2020年美国是在危机后，美股崩盘后美国就开始了印钞，这次和上次2020年略有不同，这次是全球投资者预期cpi高涨，担心银跟紧缩导致崩盘，所以美国可能不放水，但也不敢快速加息刺破泡沫，会是一轮阴跌
放了这么多水，cpi一定要涨的的，一定要货币紧缩的，所以美股只有急跌或者慢跌两个选项
如果股票跌，btc涨，市场这个意思就是预判美联储还要继续放水，不考虑美元信用问题